Tarif memiliki sedikit dampak pada harga dan pertumbuhan, proyek Federasi Ritel

Federasi Ritel Nasional menyampaikan pesan yang meyakinkan kepada pengecer setelah pengumuman tarif timbal balik Presiden Trump pada 2 April. Meskipun implementasi tarif, NRF mengharapkan tingkat inflasi tetap pada tingkat saat ini 2,5% yang diukur dengan indeks pengeluaran konsumsi pribadi.

Selain itu, industri ritel diperkirakan akan tumbuh antara 2,7% dan 3,7% tahun ini, di atas pertumbuhan 2,5% hingga 3,5% yang diprediksi tahun lalu. Pada akhirnya, pasar ritel lebih baik dari itu, mengeluarkan kenaikan 3,6%. NRF memproyeksikan 2025 untuk berakhir antara $ 5,42 triliun dan $ 5,48 triliun, tidak termasuk pengecer otomatis, bensin, dan layanan makanan.

Membaca di antara garis-garis, NRF mengasah pada tingkat pertumbuhan 3,6% atau lebih baik tahun ini, karena menekankan perkiraan penjualan 2025 dibandingkan dengan rata-rata 10 tahun pra-pedemik dari pertumbuhan penjualan 3,6%. Namun, perkiraan meninggalkan ruang bagi industri untuk datang di bawah itu.

Fundamental Ekonomi yang Kuat

“Secara keseluruhan, ekonomi telah menunjukkan momentum yang berkelanjutan sejauh ini pada tahun 2025 – didukung oleh pengangguran rendah dan kenaikan upah riil,” kata presiden dan CEO NRF Matthew Shay dalam sebuah pernyataan.

Mengakui bahwa kepercayaan konsumen memudar karena kekhawatiran inflasi yang tersisa dan kecemasan atas tarif, kepala ekonom NRF Jack Kleinhenz menegaskan, “pengeluaran konsumen tidak terurai.”

Sementara itu, NRF menentang kebijakan tarif baru tentang prinsip. Namun, harapannya bahwa inflasi PCE akan tetap pada tingkat saat ini tidak menyarankan kita akan kembali ke tingkat hiperinflasi yang terlihat selama beberapa tahun terakhir.

Tidak ada pertanyaan bahwa konsumen ketakutan – “Ketidakpastian kebijakan yang signifikan adalah membebani kepercayaan konsumen dan bisnis,” kata Shay. Namun, perkiraan pertumbuhan NRF, berdasarkan data keras yang lebih baik dari apa yang dibaca pada awal 2024, harus mendorong industri dan konsumen.

Sementara Kleinheinz mengatakan, “kami mengharapkan pertumbuhan yang lebih lambat,” referensi pernyataan itu untuk tingkat pertumbuhan 3,6% pra-pandemi 10 tahun menunjukkan bahwa NRF mengharapkan hal-hal akan kembali normal seiring tahun berlangsung.

Itu bisa lebih baik jika pemotongan pajak yang diusulkan pemerintahan Trump membuahkan hasil – seperti yang didukung Steve Forbes dengan penuh semangat – dan kebijakan tarif administrasi dan negosiasi perdagangan yang berkelanjutan meningkatkan ekonomi AS, seperti yang dijanjikan.

Data keras versus lunak pada tarif

Mantan penasihat ekonomi Obama dan sekarang presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee mengambil ke Fox News sebelum pengumuman tarif Gedung Putih untuk memberikan pandangan berkepala dingin tentang apa arti kebijakan tarif baru.

“Jika Anda memiliki tarif satu kali yang meningkatkan biaya dan berhenti meningkatkannya, dan tidak ada pembalasan, saya pikir itu akan, secara teori, peningkatan inflasi sementara,” katanya, menambahkan bahwa “tarif bisa bersifat sementara, berbeda dengan inflasi.”

Konsumen memiliki ketakutan bahwa tarif berarti ekonomi akan kembali ke tingkat inflasi yang terlalu panas pada tahun 2021 dan 2022. Namun, Goolsbee menyatakan bahwa impor hanya sekitar 11% dari ekonomi.

“Jadi tarif hanya pada sepotong kecil ekonomi mungkin tidak memiliki dampak material dalam arti makro,” ia menegaskan. “Dan pada tahun 2018, kami memiliki tarif. Inflasi tidak naik.”

Bacaannya tentang kekuatan yang mendasari Jives Data Ekonomi Keras dengan NRF, tetapi kemudian konsumen dan pemilik usaha kecil bukan ekonom terlatih. Keputusan mereka dipandu oleh apa yang disebut “data lunak” atau bagaimana perasaan mereka tentang ekonomi dan mereka tidak merasa baik sekarang.

“Data lunak terlihat sangat berbeda dari data keras. Perbedaan antara apa yang dikatakan orang dan apa yang ditunjukkan angka -angka keras, ini tentang sebesar yang pernah ada dalam ingatan modern,” katanya.

Masalah terbesar yang dihadapi konsumen dan bisnis Amerika saat ini adalah ketidakpastian. “Jika konsumen berhenti membelanjakan atau bisnis berhenti berinvestasi karena mereka tidak pasti atau mereka takut ke mana kita menuju, itu akan sedikit berantakan.”

Kartu Liar Di Mengakhiri Pengecualian Pajak Minimus

Terkubur dalam perintah eksekutif tarif adalah akhir dari pengecualian pajak de minimus untuk impor yang berasal dari Cina. Pengecualian de minimus dilembagakan pada tahun 1938 dan saat ini memungkinkan barang -barang yang dinilai pada atau di bawah $ 800 per hari per orang dibebaskan dari bea atau pajak impor.

Perintah de minimus baru mulai berlaku pada 2 Mei untuk memungkinkan Departemen Perdagangan mengatur sistem untuk memproses dan memungut bea yang sesuai pada impor bernilai rendah dari Cina.

Pengecer diskon Cina seperti Shein dan Temu dan banyak Amazon, Walmart, Shopify dan pengecer pasar lainnya telah mengeksploitasi pengecualian de minimus untuk keuntungan mereka. Sebagai contoh, Forever 21 menyalahkan sebagian kebangkrutannya pada persaingan dari Shein dan Temu.

Pengecualian de minimus menciptakan keunggulan kompetitif yang tidak adil bagi pengecer yang berbasis di Cina. Badan Pabean dan Perlindungan Perbatasan AS melaporkan bahwa jumlah pengiriman yang memasuki AS di bawah pengecualian lebih dari dua kali lipat sejak tahun 2020, naik dari hanya 637 juta pada tahun 2020 menjadi lebih dari 1,36 miliar pengiriman pada tahun 2024.

Pesanan baru juga akan berdampak pada banyak penjual pihak ketiga di pasar Amazon. Marketplace Pulse Research melaporkan bahwa penjual yang berbasis di China mewakili hampir 50% dari 10.000 penjual teratas di Amazon di AS, sebuah kelompok yang menyumbang hampir setengah dari nilai barang dagangan kotor pihak ketiga di Amazon. Penjual yang berbasis di AS hanya menyumbang sekitar 45% dari penjual teratas dan jumlahnya dapat meningkat oleh banyak penjual yang berbasis di AS di AS

Membatalkan pengecualian de minimus dapat meratakan lapangan bermain untuk pengecer yang berbasis di AS yang telah melihat pangsa pasar mereka anjlok dari diskon mendalam yang ditawarkan oleh pengecer dan penjual pasar yang berbasis di Cina.

NRF melakukan perlambatan sederhana dalam pertumbuhan penjualan non-toko dan online ke dalam perkiraannya, mengharapkan pertumbuhan dalam kisaran 7% hingga 9% tahun ini, setelah memajukan 8,1% tahun lalu.

Tetap tenang dan teruskan

“Ngomong -ngomong, kamu melihatnya, banyak yang mengendarai konsumen,” kata Kleinhenz dari NRF. Pada akhirnya, masa depan untuk ritel tahun ini terletak di tangan mereka.

Ini akan turun ke pertempuran antara Hard dan Soft Data, seperti yang dicatat Kleinhenz pada tahun 2023 ketika ada perbedaan yang sama dalam sentimen konsumen dan fundamental ekonomi.

“Bergantung pada data mana yang Anda lihat, Anda mendapatkan dua sudut yang berbeda pada keadaan konsumen. Meskipun sulit untuk mendamaikan pandangan ini, apa yang telah kami pelajari selama beberapa tahun terakhir adalah jangan menghitung konsumen Amerika – setidaknya belum,” pungkasnya.