Potret Gary Friedman, Ketua dan CO-Chief Executive Officer of Restoration Hardware Inc., … Lagi
CEO RH Friedman yang selalu optimis dan sangat transparan, Gary Friedman dan perusahaannya mengambil cangkang minggu ini. Selama panggilan pendapatan hari Rabu hanya satu jam setelah pengumuman tarif timbal balik Presiden Trump, dia didengar untuk mengatakan “oh s ** t!” Saat saham RH merosot dalam perdagangan setelah jam kerja.
RH mengakhiri seminggu dengan harga saham turun hampir 40% dan Friedman kehilangan posisinya yang didambakan Forbes Daftar miliarder, terjun dari perkiraan kekayaan bersih $ 1,2 miliar menjadi $ 750 juta.
Meskipun hasil pendapatan yang positif, meskipun perusahaan tidak memenuhi harapan Wall Street, dampak tarif sangat membebani pikiran investor, seperti halnya arus kas. Friedman tidak memiliki jawaban yang puas, jadi pada hari Jumat perusahaan mengeluarkan pernyataan klarifikasi untuk meyakinkan para investor bahwa tarif tidak akan memperlambat RH, melainkan menguntungkannya melawan set kompetitifnya.
Dalam catatan penelitian, TD Cowen menulis ada “banyak untuk membongkar” dalam pendapatan RH. Ini menegaskan kembali posisi RH sebagai pemimpin dalam industri ini, tetapi mengatakan mereka memiliki kekhawatiran tentang pertumbuhan di masa depan dengan pertumbuhan pendapatan yang melambat. Memo klarifikasi RH dimaksudkan untuk mengatasi kekhawatiran itu, tetapi pertama -tama, inilah topline pada laporan terbaru perusahaan.
Keyakinan jatuh
RH mengharapkan pushback setelah panggilan pendapatan, tetapi tidak ada yang seperti itu. Perusahaan meramalkan pertumbuhan pendapatan kuartal keempat fiskal 2024 dari 18% menjadi 20% dan untuk mengakhiri tahun antara 6,8% dan 8,2%. Namun itu hanya mencapai pertumbuhan 10% pada kuartal keempat menjadi $ 812 juta dan mengakhiri tahun naik 5% menjadi $ 3,2 miliar.
Namun, tahun fiskal 2023, berakhir 3 Februari 2024, memiliki minggu tambahan, sehingga pada 13 minggu komparatif dan 52 minggu, RH akan mencapai bagian bawah bimbingan. Pendapatan bersih yang sebanding naik 18% dan akhir tahun naik 6,8%.
Akhir tahun laba bersih juga mengecewakan. Sementara laba bersih naik 22% pada kuartal menjadi $ 13,9 juta, laba bersih tahunan RH turun 43% menjadi $ 72,4 juta.
Menekankan bahwa pasar perumahan masih berada di bawah tekanan dengan tingkat hipotek yang melonjak pada pertengahan Desember dan aplikasi hipotek jatuh, Friedman mengatakan perusahaan itu “berkinerja di tingkat yang paling diharapkan di pasar perumahan yang kuat” dan menekankan RH adalah “mengungguli bisnis perabot rumah lain dengan margin yang luas.”
Namun bimbingan ditundukkan. Kuartal pertama diproyeksikan tumbuh dalam kisaran 10% hingga 13% untuk mengakhiri tahun naik antara 12,5% menjadi 13,5%. Ini meskipun ada bukaan yang direncanakan dari tujuh galeri desain, dua galeri luar ruangan dengan satu dijadwalkan untuk East Hamptons musim panas ini dan dua galeri konsep baru yang lebih luas, termasuk satu di bekas gedung Ralph Lauren di Greenwich, CT.
Dan sementara pembukaan Paris masih dijadwalkan untuk tahun 2025, London akan ditunda hingga 2026 dengan Italia dibuka pada tahun yang sama.
Mengulangi keunggulan tarif
Mengenai pertanyaan tarif, Friedman menyatakan dalam panggilan pendapatan, “Kami tidak mengharapkan dampak negatif terhadap hasil yang terkait dengan peningkatan tarif yang sebelumnya diumumkan pada produk dari Cina, Kanada atau Meksiko.”
Dia juga menambahkan bahwa perusahaan telah menggandakan kapasitas pabrik North Carolina untuk memproduksi furnitur berlapis kain, memproyeksikan bahwa sekitar 48% akan diproduksi di sana, membawa total 14% dari keseluruhan bisnisnya untuk produksi AS pada akhir tahun.
Dalam panggilan pendapatan, ia menekankan bahwa hampir setiap pesaing dari skala apa pun di ruang rumah sangat bergantung pada Asia untuk manufaktur. Namun, ia juga mencatat bahwa RH telah secara strategis memindahkan produksi dari Cina ke Vietnam, Indonesia, Kamboja, dan negara-negara Asia lainnya dan memegang antara $ 200 dan $ 300 juta dalam inventaris pra-tarif yang menempatkannya di keunggulan kompetitif.
Selama panggilan, ia menyatakan dukungan dari gerakan tarif administrasi Trump. “Kami belum pernah melihat administrasi dan pemimpin seperti Trump. Maksud saya, ini mengesankan, cukup jujur,” katanya. “Mungkin ada rasa sakit selama 12 bulan ke depan hingga 18 bulan atau 24 bulan – tapi saya pikir paruh kedua dari masa pemerintahan ini bisa menjadi ekonomi Amerika yang booming.”
Dukungan jujur ini pasti telah membuat banyak orang lengah, karena ia merujuk apa yang terjadi pada Tesla dua kali dalam panggilan. Namun, dalam pernyataan klarifikasi setelah panggilan pendapatan, ia memiliki waktu yang saya sampaikan.
“RH percaya Presiden Trump menggunakan tarif yang signifikan sebagai alat untuk mempercepat negosiasi dengan niat untuk meningkatkan dan menyeimbangkan kondisi perdagangan di seluruh dunia,” katanya dan menambahkan, “Perusahaan percaya ini tampaknya berhasil.”
Ini adalah referensi ke pos sosial kebenaran presiden tentang panggilan dari Vietnam pada hari sebelumnya yang mengatakan mereka menginginkan kesepakatan untuk mengurangi tarif menjadi nol. Jika perjanjian seperti itu diamankan, sumber perusahaan di Vietnam akan “bertambah ke margin.”
2025 Permintaan tetap kuat
Perusahaan juga menggunakan catatan klarifikasi untuk menekankan bahwa pertumbuhan permintaan tetap kuat hingga bagian pertama tahun ini. Dalam panggilan pendapatan, Friedman melaporkan bahwa setelah permintaan melunak pada pertengahan Desember, kembali ke pertumbuhan 19% pada Januari hingga 1 Februari akhir kuartal untuk merek RH-nya, khususnya RH Interiors, RH Modern, RH Contemporary dan RH Outdoor.
Dia juga mengingatkan investor bahwa perusahaan berencana untuk hanya melaporkan permintaan lebih dari tahun lalu dan tidak akan terus melaporkannya tahun ini, karena “transformasi produk dan dislokasi antara permintaan dan pendapatan.”
Namun, karena volatilitas ekstrem pasar, perusahaan telah membalikkan kursus dan akan terus melaporkan permintaan secara seperempat-kuartal. Melalui dua bulan pertama kuartal ini, permintaan keseluruhan naik 17% dan permintaan merek RH telah meningkat 20%.
Pertanyaan arus kas
Penurunan arus kas perusahaan yang tajam selama fiskal 2024 adalah titik lengket lainnya selama pendapatan. Itu turun dari $ 123,7 juta tahun sebelumnya menjadi $ 30,4 juta. Friedman meyakinkan investor, “Arus kas akan menjadi kuat tahun ini,” dan menambahkan “Kami punya aset real estat kami dapat berubah menjadi uang tunai.”
Tapi itu tidak menghambat kekhawatiran, jadi memo klarifikasi memberikan prospek aliran tunai-bebas untuk fiskal 2025 dalam kisaran antara $ 250 juta dan $ 350 juta.
Mengulangi positif RH
Dalam pengumuman yang diperbarui, RH menekankan tidak ada perabot utama atau pengecer furnitur luar ruangan yang memiliki “setiap keuntungan sumber material berdasarkan pengumuman saat ini,” dan menunjukkan bahwa ia lebih transparan daripada pengecer furnitur publik lainnya dalam melaporkan negara -negara yang menjadi sumber produknya.
Perusahaan percaya transparansi akan bekerja untuk keuntungannya dengan investor ke depan, karena menjadi jelas bahwa “RH tidak memiliki risiko pasar atau keuangan lagi daripada pengecer berbasis furnitur kelas atas lainnya.”
RH berkinerja terbaik di bawah tekanan
Sementara pengumuman klarifikasi hari Jumat ada di perusahaan yang baik berbicara tanpa sentuhan liris Friedman, ia memiliki banyak hal untuk dibagikan selama panggilan pendapatan.
“Bukan kritikus yang diperhitungkan; bukan pria atau wanita yang menunjukkan bagaimana pria kuat tersandung atau pelaku perbuatan bisa melakukan yang lebih baik,” katanya, mengutip Presiden Theodore Roosevelt. “Penghargaan itu milik pria atau wanita yang sebenarnya ada di arena. Yang wajahnya dirusak oleh debu dan keringat dan darah.”
Friedman dan RH mungkin telah keluar dari minggu lalu berlumuran darah dan memar, tetapi ia menegaskan perusahaan melakukan yang terbaik ketika berada di bawah tekanan.
“Kami memiliki sejarah benar -benar tampil di saat krisis dan berkembang di masa itu dan memiliki kemampuan untuk berimprovisasi, beradaptasi, dan diatasi,” ia berbagi dalam panggilan pendapatan. “Pada intinya, kami adalah inovator. Kami bukan duplikator. Kami adalah pemimpin. Kami bukan manajer. Kami visioner dan kami bukan korban.
“Jadi apakah itu seperti lingkungan konsumen yang bingung atau berkonflik karena suku bunga tinggi atau tarif baru atau perang dagang atau perang militer. Maksud saya selalu ada sesuatu – jadi lihat, kami merasa percaya diri tidak peduli seperti apa lingkungannya,” pungkasnya.
Lihat juga:
RisalahPos.com Network
